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货币政策对债务融资的影响

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摘要:2019年9月4日,国务院常务会议召开,会议指出,坚持稳健货辛政策并适时预调微调,落实降低实际利率水平措施,及时运用普遍降准和定向降准等工具,引导金融机构将资金更多用于普惠金融,加大对实体经济支持力度。加大对实体经济信贷投放力度特别是中小企业、民营企业信贷投放力度。中小企业在促进国民经济发展方面发挥着重要的作用,在当前政策下也面临着一些问题。基于当前政策环境下,本文首先描述在当前政策下中小企业融资现狀,其次分析当前政策下中小企业可能面临的一些制约因素,最后提出当前政策下对中小企业融资的建议。

关键词:稳健货币政策;中小企业;债务融资

一、稳健货币政策下中小企业融资现状

目前中小企业向商业银行贷款已成为中小企业获得融资的主要方式。中小企业由于缺乏原始的积累内源融资的总量有限,这主要是我国资本市场和金融体系的不完善造成的。在通过公司上市、发行债券、筹借外资等融资渠道并不顺利的情况下。就出现了中小企业融资困境的问题。造成中小企业融资困难的原因有很多,其中有中小企业自身的问题,也有整个融资环境的问题。特别是中小企业S身的债务问题,影响了其自身的发展。大部分的优质中小企业融资渠道越来越多,这部分中小企业的融资获得来源有新三板和海外市场,这样解决了一部分中小企业以前无法融资的情况。

二、稳健货币政策下中小企业融资的制约因素

落实降低实际利率水平措施解决了部分中小企业的贷款困难的问题,消除了一些不良贷款率的问题,改善了部分中小企业融资成本高的问题,同时也降低了中小企业全区贷款的平均利率,促进了地区经济的发展,还搭建了许多全新的中小企业融资平台。但是目前中小企业融资依然还是存在一定的制约因素。

(一)中小企业缺乏相应的融资观念

中小企业缺乏相应的融资观念是自身的制约因素。通常中小企业很容易陷人经营不顺又无款可贷的情况,银行不愿意给中小企业发放贷款,中小企业很容易就陷人资金链断裂以致经营恶化最后破产的恶性循环当中。所以,培养现代的融资观念对中小企业来说还是很重要的,寻找多样的融资渠道应该是中小企业可持续发展的重点。以福建省为例,中小企业外部融资的主要渠道还是银行贷款。回顾前几次国家政策,2017年9月28日国常会定调降准,9月30日央行宣布普惠金融降准;2018年6月20日国常会提出定向降准,6月24日央行宣布定向降准。虽然政府政策在大力推行,但是银行贷款依然解决不了中小企业过多,贷款不足的问题。而且对于大多数中小企业来说银行贷款依然是企业的主要融资来源,通常情况下中小企业无法从长远的角度来看待直接融资的重要性。

(二)中小企业债务融资成本高

由于资本市场和金融体系的不完善,中小企业融资资金困难,筹借资金的成本也很高。中小企业一般经营时间短、规模小,抗压能力弱,很容易因为无法融资,造成企业资金匮乏。特别是在高利率的情况下,中小企业容易资金链断裂,发展遇到瓶颈。虽然政府提出了落实降低实际利率水平措施,加大对实体经济信贷投放力度特别是中小企业,但是中小企业的自身的经营特性对融资效率有着很高的需求。再加上中小企业在发展中存在较大的风险,特别是在实际运营过程中,稍不注意,资金如果无法及时到位,很容易造成经营风险,导致破产。由于银行审批的繁杂,程序的严谨,缓慢,很有可能中小企业无法及时成功的获得银行贷款。

(三)中小企业自身存在债务融资风险

与大型企业对比,中小企业对抗风险能力差,在面临市场竞争时存在较高的风险,中小企业自身经营规模小、人力、财力、物质资源匮乏,是导致自身债务融资困难最根本的原因。我国大部分中小企业自身管理制度不健全,特别是信用管理制度存在缺陷,导致银行信贷和外部投资者并不青睐于中小企业,担心并质疑中小企业还本付息的能力。

三、稳健货币政策下对中小企业融资的建议

(一)加强中小企业自身建设

规范中小企业自身管理制度,可以提高中小企业自身的实力,提高影响力,增强了企业的信誉感,不仅解决了自身管理缺陷,还能够向外界传递良好的信息,有利于促进外部投资的投资,也可以增加银行的信任感。健全中小企业财务管理制度,需要企业与监管部门积极配合,不仅需要根据企业自身情况因地制宜,还需要根据监管部门要求和国家政策进行调整配合,这样才可以使得企业提高资金利用率,增强企业资本的流动性,规避自身风险,进而降低融资风险。中小企业还应紧跟国家政策,把握时机,顺应市场经济潮流的变化,结合自身经营情况,考虑企业自身的特性,利用科学技术,逐渐转变经营澳门威尼斯网上娱乐,争取能够从劳动密集型企业转向技术集约型企业。

(二)加强政策扶持

政府应积极发挥市场经济宏观调控的作用,可以通过财税政策对中小企业进行扶持,减轻中小企业在经济运行中的压力,缓解中小企业资金困难的状况,进一步促进中小企业健康可持续的发展。政府可以通过制定税收优惠政策,降低中小企业的税务负担。还可以增加财政补贴,解决部分中小企业资金短缺的困难,改善中小企业的经营状况,例如,提供风险补助金给那些为中小企业提供增信和融资的中介机构。或者可以扶持一些具有地方特色的优质中小企业,起到示范和带动其他中小企业的作用。保持货币政策持续稳健的运行,保证商业银行能够有足够的资金可以支援中小企业的发展,积极鼓励增信机构和类似中介机构能够为中小企业提供融资渠道和融资服务。

(三)建立良好的金融荪境

建立良好的金融环境,使得银行能够积极地和中小企业合作,有效地解决中小企业的资金问题。商业银行应积极参与中小企业的体制改革,解决中小企业资金短缺问题,促进中小企业良好地发展。建立专业、合理的信用评价体系,为金融创新与进步提供一个良好地金融环境。商业银行可以根据信用评级来提供相应贷款和担保要求,或者给出对应的信用贷款优惠,进一步改善针对中小企业的金融服务,提高服务效率。总而言之,中小企业的发展离不开政府、中介、增信、央行和商业银行的配合。

参考文献:

[1]丁宇宸,俞钦.货币政策对中小企业债务融资的影响[J].商业经济,2018,(8):92-93,109.

[2]赵思思.浅析中小企业债务融资风险[J].財税金融,2019(6):94-95.

[3]丛飞.中小企业融资中的政府扶持体系研究[D].西安:陕西师范大学,2011.

作者:黄钰婷 单位:福州外语外贸学院

货币政策对债务融资的影响责任编辑:张雨    阅读:人次

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